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纯碱微观供需并未进一步恶化，期货市场实属反应过度
5月23日讯，昨日夜盘纯碱期货价格延续跌势，主力合约跌幅超4%，远月2312及之后合约跌幅超7%，早盘维持近4%的跌幅，现货市场同步下挫，沙河地区重碱送到价格已跌至2000元/吨，但实际成交仍有可谈空间。光大期货研报指出，新增产能方面，远兴锅炉周末点火已落实，但具体投产产能仍有待验证。前期部分检修装置逐步复工，纯碱开工率日内小幅提升至89.90%。需求端情绪依旧偏弱，采购不积极。整体来看，纯碱微观供需并未进一步恶化，期货市场悲观情绪进一步释放、多个合约跌停实属反应过度。当前主力2309合约已下穿部分碱厂现金流成本，且在期、现市场情绪依旧偏弱的情况下，盘面的过度反应短期不一定能得到及时修正，下一步关注联碱法单吨成本1300~1400元/吨支撑位，但需警惕原料价格的进一步下移导致纯碱成本重心再度下移风险。中长期关注行业检修、下游补库能否给盘面带来转机，另外需警惕郑商所后续风控措施对盘面的影响。